金价回调无碍央行购金热　全球储备格局迎历史变局

香港中通社6月17日电（记者 黎金良）尽管国际金价在过去数月经历了显著回调，但这并未削弱各地中央银行对黄金的信心与购买意欲。相反，全球央行正以前所未有的热情拥抱黄金，将其视为应对不确定性与重塑储备结构的核心战略资产。

根据世界黄金协会（WGC）最新发布的《2026年全球央行黄金储备调研》报告，在参与调查的74间央行中，高达45%计划在未来12个月内增持黄金，这一比例较去年上升2个百分点，创下自2018年该项调研启动以来的历史新高。同时，有84%的受访央行预计，5年后黄金在其总储备中的比例将进一步上升，彰显出黄金在全球金融体系中战略地位的持续强化。

这份调研结果的背后，是黄金在全球官方储备资产中地位的历史性逆转。根据欧洲央行近日发布的报告，截至2025年底，黄金在全球官方储备资产总额中的占比已升至27%，正式超越美国国债的22%，成为全球第一大官方储备资产。这一里程碑式的转变，不仅源于此前金价上涨带来的估值效应，更反映了各国央行在主动配置上的战略转向。过去四年，全球央行年均净购金量约达1000吨，是此前十年平均水平的两倍，显示出央行购金已从战术性调仓升级为制度性的长期战略配置。

深入剖析央行增持黄金的动机，可以发现其核心逻辑已发生结构性转变。调研显示，高达90%的受访央行将“黄金在危机时期的表现”列为持有黄金的首要原因，这一比例创下历史新高；其次是作为长期储值工具（84%）和实现投资组合多元化的有效手段（83%）。特别是在新兴市场和发展中经济体中，85%的央行明确将黄金视为对冲地缘政治风险的重要工具。与此同时，因“历史遗留资产”而持有黄金的央行比例从去年的62%大幅下降至46%，这表明黄金正从被动的历史遗产，转变为主动配置的战略性货币资产。

央行对黄金的高度青睐，也折射出对美元主导地位前景的审慎态度。调研指出，74%的受访央行预计未来五年美元在全球储备中的占比将下降。在美国债务规模不断攀升、地缘政治摩擦频发以及西方国家冻结俄罗斯外汇储备等事件的冲击下，美元资产的“无条件安全”神话受到挑战。黄金作为唯一没有主权信用风险的终极支付手段，为各国央行提供了分散单一货币依赖、增强资产负债表韧性的关键缓冲。

此外，一个值得关注的新趋势是，各国央行正加速调整黄金储备的存放地点，以应对潜在的地缘政治风险。调研显示，过去12个月内，9%的受访央行增加了境内黄金存放量，另有10%的央行进一步多元化了其海外存放地点。

展望未来，全球央行对黄金的刚性需求将为金价提供坚实的长期底部支撑。正如世界黄金协会全球央行兼亚太区负责人樊少凯所言，当前的调研传递了一个明确信号：在地缘政治不确定性和全球储备多元化趋势日益凸显的环境下，央行对黄金的认知正在发生深刻转变，其作为主动配置战略资产的角色将愈发凸显。（完）