市场数据参考
- 伦敦金：4,672.41（日内 4,657.53 – 4,672.95）
- 美元指数：98.120（日内 98.060 – 98.160）
- 纳斯达克：28,341.12（日内 28,308.88 – 28,352.00）
- 原油(WTI)：99.53（日内 99.52 – 101.19）
数据北京时间 15:45 更新
数据来源：站内行情系统
事件要点
- 特朗普宣布暂停“自由计划”
- 两艘美军安保商船遭伊朗袭击
- 伊朗启动海峡通行许可机制
市场反应
- WTI盘中一度下破100美元
- 全球石油库存逼近八年低位
驱动因素
- 高盛：全球库存101日或降至98日
- IMF警告油价将维持100美元或以上
- 霍尔木兹海峡通行受限风险
核心数据&市场分析
最新数据出炉：WTI原油盘中价格逼近98.4美元，市场即时反应是——油价短线下挫并围绕100美元争夺。特朗普宣布暂停“自由计划”、美伊冲突烈度下降导致避险溢价回落，但高盛警告全球总石油库存由101日可能降至98日、IMF（格奥尔基耶娃）警告油价将维持每桶100美元或以上，表明供给端紧张仍可能通过通胀预期、实际利率与美元走势传导到黄金白银等贵金属市场。投资影响
当美元走强时，增加黄金持有成本，抑制以美元计价的黄金需求，这利空贵金属。值得关注的是，在强烈避险情绪下（如金融危机），美元与黄金可能同涨（双避险效应）
在油价上涨的背景下，推升通胀预期，增强黄金的通胀对冲吸引力；若油价因地缘冲突上涨，避险情绪同步提振黄金。这通常利多贵金属，但投资者需注意若油价上涨被视为经济过热信号，可能引发加息预期升温，黄金反而承压
避险情绪升温对市场的影响体现在：推动资金流入黄金等传统避险资产，VIX上升通常伴随金价走强，因此利多贵金属。不过有一点例外——极端恐慌导致流动性枯竭时，机构可能被迫卖出黄金筹集保证金
常见问题
这会如何影响油价和黄金？
短答：冲突降级导致油价短线回落，黄金避险溢价亦回落。分析：尽管特朗普暂停“自由计划”与美伊烈度下降压制即时油价（WTI一度下破100美元并逼近98.4美元），但高盛指出全球库存从101日可能降至98日、IMF亦警告油价将维持在100美元或以上，说明供给紧张与通胀预期仍能维持油价与贵金属的中长期支撑。
原油会再次跌破85美元吗？
短答：短期不太可能。理由：在霍尔木兹海峡仍存在通行障碍及库存处于多年低位的背景下，结构性上行压力较强。若区域局势持续缓和且库存回补，油价才可能回落至更低位，技术面原文也提到85-115美元的整理区间。
荷姆兹海峡的通行许可机制会带来哪些供给影响？
该机制将使船只过航前需申请通行证，可能延长通航时间、提高运输成本与保险费率，从而在短中期推高实物交付风险溢价，影响原油和成品油的实际供给节奏与库存消耗速度。
