黄金逼近5000关口！川普再发关税威胁、美伊冲突一触即发？

「去美元化」热潮进行中，黄金逼近5000关口！

周五（1月23日）黄金时段内进一步攀升至4967.3美元，续创历史新高，距离5000美元关口仅一步之遥。川普对格陵兰岛态度发生戏剧性转变，但资金仍持续不断涌入黄金、同时美元指数亦节节败退。

笔者认为，黄金当前的上涨基于地缘政治及去美元化进程加速两大因素推动，这意味黄金短期升势恐难扭转。尽管美国「紧急」停止了对欧盟的进一步威胁，但美国对格陵兰岛保持强硬态度似乎令欧洲各国意识到自己并不在「餐桌上」。丹麦养老基金AkademikerPension、瑞典最大养老基金Alecta对美债的抛售更像在释放一个明确的信号，资产组合加速再平衡！

高盛全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven认为，央行的购金行动主导黄金了2023年和2024年的涨幅。而2025年以来黄金的大幅上涨加速主要由私人部门需求推动。目前，私人投资者正通过ETF等多种管道将资产配置多元化至黄金领域。高盛的数据显示，需求主要来自私人财富公司、资产管理公司、对冲基金和养老金投资者。这种从官方储备到广泛私人资本的买盘扩散，进一步夯实了黄金本轮上涨的市场基础。

美将对伊朗贸易伙伴加征25%关税，地缘动荡恐未结束

另一个支撑黄金上涨的因素则为地缘动荡局势，尤其是与美国相关的地缘动荡或进一步打压美元，黄金同时受到商品属性与避险属性的支撑。

周四（1月22日）川普表示，将对所有与伊朗进行贸易往来的国家加征25%的关税，这项措施很快就会生效。值得留意的是，尽管川普曾表示希望避免对伊朗采取军事行动，但据两名美国官员周四表示，一支美国航空母舰打击群和其他军事力量，将在未来几天抵达中东地区。市场猜测美国可能在1月底对伊朗发动攻击。川普稍早前警告伊朗必须停止发展核武器，暗示若伊朗不停止核子试验，美国可能采取行动。

针对近期美国和以色列对伊朗发出的威胁，伊朗伊斯兰革命卫队总司令穆罕默德·帕克普尔警告称，美以不要作出任何误判，伊朗伊斯兰革命卫队已严阵以待，随时执行伊朗最高领袖哈梅内伊的命令。

笔者此次曾提及，欧盟在能源与俄乌问题上均依赖美国，因而欧美冲突或难以形成真正的对抗姿态。最终欧美或达成一定协议，而随著欧美摩擦暂告一段落，伊朗可能成为欧美谈判「筹码」之一。

更重要的是，伊朗的主要贸易伙伴为以中国为首，以亚洲为核心的贸易格局。可以预见的是，无论川普采用何种方式打压伊朗，均意味近期一系列地缘动荡局势将进一步发酵，进而可能引发美元、黄金走势分化进一步加剧。

无论如何，川普在地缘政治、关税及对联准会独立性冲击均在加速资金更多买入黄金，预计短期内黄金将有望冲击5000美元关口。而实际上，全球金融机构对金价的预期已大幅上调，LBMA的一项调查显示，受访分析师普遍预计今年金价将突破5000美元。部分策略师的目光则更为长远，认为金价有望冲高至7150美元。

黄金技术分析：强趋势运行中，冲击5000美元关口

日线图显示，黄金强趋势运行中，不宜轻易看空。若黄金企稳4890美元，后市有望进一步反弹挑战5000美元关口及5230美元。若要扭转升势，则需首先跌破4760美元。